加配网谷歌人工智能技术取得进展，推动联发科股价创下2002年以来最佳单周表现

　　中国台湾芯片制造商联发科（MediaTek）股价创下 2002 年以来的最佳单周表现。其客户谷歌（Google）在人工智能领域的技术突破加配网，正助力这家企业重塑增长前景。

　　周五，联发科股票在台北股市连续第五个交易日上涨，单周涨幅达 22%。这一涨势源于投资者对谷歌最新 “双子座”（Gemini）模型及人工智能芯片合作项目的乐观预期。据报道，联发科已与谷歌（ Alphabet 集团旗下子公司）合作设计张量处理单元（TPU）—— 这类芯片被视为英伟达（Nvidia）芯片在人工智能应用领域的潜在竞争对手。

　　联发科以生产智能手机芯片闻名，此前因终端产品需求前景不明朗加配网，且受竞争加剧与高昂研发成本带来的利润率压力影响，发展面临挑战。此次与人工智能相关的利好消息为其股价带来提振，但该股票今年以来仍累计下跌 1%。

　　摩根士丹利分析师陈查理（Charlie Chan）与严丹尼尔（Daniel Yen）表示，尽管联发科 2026 年在中国大陆市场的业务仍将面临困难，但 “长期来看，谷歌张量处理单元（TPU）业务的增长潜力应能抵消智能手机业务的下行压力”。周四（注：指 2025 年 11 月 27 日），二人已将联发科股票评级从 “与大盘持平” 上调至 “增持”。

　　人工智能发展初期的核心是大型语言模型（LLM）的训练加配网，这一过程需要英伟达等企业生产的图形处理单元（GPU）所提供的强大算力。而当前行业重心正转向 “推理” 环节 —— 即大型语言模型如何响应用户查询，这使得张量处理单元（TPU）等专用集成电路（ASIC）受到广泛关注。

　　以林森（Sunny Lin）为首的瑞银集团（UBS Group AG）分析师，已将联发科 2027 年来自张量处理单元（TPU）业务的营收预期从 18 亿美元上调至 40 亿美元。分析师在周四发布的报告中写道，“若联发科与谷歌能顺利推进相关业务，预计到 2028 年，该类芯片业务将占公司营业利润的 20%”。

　　本周市场对於联发科的乐观情绪，部分还源于 Meta 平台公司（Meta Platforms Inc．）的一则消息：该公司正洽谈于 2027 年在数据中心采用谷歌张量处理单元（TPU）。瑞银认为，若联发科与 Meta 在更多专用集成电路（ASIC）项目上展开合作，其业务还将获得进一步增长空间。

　　从卖方机构整体观点来看，市场对联发科普遍持乐观态度：在所有评级中，“买入” 建议有 23 个，“持有” 建议 10 个，无 “卖出” 建议。按共识目标价计算，该股未来一年有望再涨 9%。

　　在未来人工智能领域的股票投资方向上，包括赖亚瑟（Arthur Lai）在内的麦格理集团（Macquarie Group Ltd．）分析师表示，他们 “更倾向于” 选择联发科及其他谷歌合作伙伴，而非英伟达供应链企业。

　　他们在本周发布的一份报告中写道：“我们认为，当前人工智能领域的热潮并非投机泡沫，而是构建一个全新、基础性技术层面的必要过程 —— 这一过程需要大量资本投入。